Working Paper
Reality Gap: Ein heuristischer Indikator für fundamentale Abdeckung
Hanns-Steffen Rentschler
Abstract
Dieses Paper stellt den Reality-Gap-Indikator (RG) vor, ein heuristisches Maß für das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung eines Unternehmens und seiner geschätzten fundamentalen Basis. Die fundamentale Basis ist FBₙ = EK + Eₙ, wobei EK das tangible Eigenkapital und Eₙ = N×G die kapitalisierte nachhaltige Ertragskraft ist (G = geglätteter Langfristgewinn, N ∈ {8, 10, 12} der Kapitalisierungsfaktor). Das resultierende Verhältnis bietet einen beschreibenden, periodenspezifischen Blick darauf, wie weit Marktbewertungen über das hinausgehen, was die zugrunde liegenden Fundamentaldaten direkt stützen. Das Paper präsentiert die formale Konstruktion des Indikators, erörtert seine Annahmen und Einschränkungen und veranschaulicht seine Anwendung an einer Stichprobe börsennotierter Unternehmen. RG ist ausdrücklich kein Bewertungsmodell und generiert keine Kursziele oder Anlageempfehlungen.
Zitierhinweis
Bitte zitieren als:
Rentschler, H.-S. (2026). Reality Gap: Ein heuristischer Indikator für fundamentale Abdeckung. Working Paper.